وعلى الورق، فإن الاقتصاد الهندي هو مركز طاقة عالمي. وبالنسبة للمستثمرين العالميين ومحللي الاقتصاد الكلي، فهي النجمة المشرقة لأمة ما بعد العالم الشامل، التي تتحدى أعدادها باستمرار التباطؤ العالمي. لكن اخرجوا من قاعات إدارة الشركات و الى شوارع الانهيار و واقع أكثر تعقيداً ومتفاوتاً إن قصة الهند اليوم حكاية لاقتصادين متميزين يعملان في وقت واحد.

معجزة الاقتصاد الكلي

إذا نظرت إلى دفتر الأستاذ الوطني، هناك الكثير للإحتفال. ولا تزال الهند واحدة من أسرع الاقتصادات الرئيسية نموا في العالم، حيث سجلت الأرباع الأخيرة معدلات نمو حقيقية قوية للناتج المحلي الإجمالي تتراوح بين 7.8 في المائة و 8.2 في المائة.

إن الأمة حالياً هي اقتصاد العالم الخامس الأكبر، وهي في طريقها الوطيد للمطالبة بثلاثة نقاط بحلول عام 2030، مع الناتج المحلي الإجمالي المتوقع الذي يزيد على 7.3 تريليون دولار. ويقود هذا الزخم إلى حد كبير قطاع خدمات مزدهرة، ونفقات رأسمالية حكومية صحية، والطلب المحلي القوي من الطبقة المتوسطة العليا. وقد أظهرت تحصيلات الضرائب، مثل نظام الأفضليات المعمم، نموا قويا في السنة الواحدة بعد السنة، مما يدل على وجود نشاط اقتصادي قوي على المستوى الرسمي.

بواسطة هذه القياسات، المحرك يرتجف.

The View from the Ground: A K-Shaped Reality

على أي حال، الناتج المحلي الإجمالي هو فقط طريقة واحدة لقياس صحة الاقتصاد و نادراً ما يستوعب كيف يتم توزيع الثروة المؤشرات الاقتصادية على المستوى الأرضي تشير إلى مسار النمو على شكل ك. في حين أن القدم العليا لـ"كي" تعكس أرباح الشركات، الاستهلاك الكمالي، وسوق ازدهار الأسهم،

تحدي العمالة

وعادة ما يؤدي اتساق نسبة 7 في المائة بالإضافة إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى توليد الملايين من الوظائف المضمونة والرسمية. وفي الواقع، لا تزال العمالة نقطة ألم حادة. وفي حين أن أعداد العمالة الإجمالية قد تبدو مستقرة، النوعية الوظائف تتحول وفي غياب إيجاد فرص عمل صناعية ضخمة، أُجبر العديد من العمال على العودة إلى القطاع الزراعي في مرحلة ما بعد الزواج.

وفي الوقت نفسه، يتجه الشباب الحضري بشكل متزايد إلى الاقتصاد الكبير. ويعمل الملايين الآن كراكبين للتوصيل وسائقين يقدمون دخلاً فورياً ولكنهم يفتقرون إلى الأمن الوظيفي، أو الاستحقاقات الصحية، أو التنقل الصعودي.

ميزانيات الأسر المعيشية تحت الضغط

أكثر علامات الإجهاد على مستوى الأرض هو كيفية إدارة الأسر أموالها. وقد ناضل صافي المدخرات المالية من أجل الانتكاس من الانخفاضات التاريخية، وارتفعت الديون المنزلية كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي إلى 41 في المائة في السنة المالية 24. وبحلول أوائل عام 2025، كان هناك ما يزيد على 28 كروا (280 مليونا) من المقترضين في انتظار الحصول على قروض، حيث ارتفع متوسط مبلغ الدين زهاء 40 في المائة منذ عام 2021. وببساطة، العديد من الأسر تأخذ الديون فقط للحفاظ على مستوى معيشتها.

التوزيع والتضخم في المناطق الريفية

ويعيش ما يقرب من 63 في المائة من سكان الهند في المناطق الريفية، مما يولد حوالي 46 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي الوطني. This massive segment of the population remains highly vulnerable to climate shocks. وتهدد الراهبات الإريترية وظروف النينيو القاسية بشكل مباشر غلة المحاصيل والأجور الريفية. وفي حين أن معدل التضخم الرأسي قد هبط نحو 4.3 في المائة تقريبا إلى 4.7 في المائة، فإن الزيادات التراكمية في تكلفة المعيشة على مدى السنوات القليلة الماضية قد أدّت إلى انخفاض كبير في القوة الشرائية لحاملي الأجور اليومية وفئة أقل متوسطا.

الطريق إلى الأمام

إن قوة الاقتصاد الكلي للهند ليست وهماً، فهي توفر حاجزاً حاسماً ضد عدم الاستقرار العالمي وتجتذب الاستثمار الأجنبي الأساسي. ولكن لكي يزدهر الاقتصاد حقا، يجب أن تجد الثروة التي تولدت في القمة طريقها إلى القاع.

والاختبار الحقيقي للزئبق الاقتصادي في الهند لن يكون هو السرعة التي يصل بها إلى ٥ تريليون دولار أو ٧ تريليون دولار من الناتج المحلي الإجمالي، ولكن ما إذا كان بإمكانه تحويل قوته العاملة غير الرسمية الضخمة إلى وظائف مأمونة، وتخفيف عبء الديون على صنفه الأوسط، وكفالة أن تكون المرحلة التالية من النمو في الممرات الضيقة لأسواق الشوارع، كما هي في عواصمه المالية.