Na papirju je indijsko gospodarstvo svetovna velesila. Za svetovne vlagatelje in makroekonomske analitike je to sijoča zvezda postpandemičnega sveta – naroda, katerega število dosledno kljubuje svetovni upočasnitvi. Toda izstopite iz upravnih prostorov in na ulice, in pojavi se veliko bolj zapletena, neenakomerna realnost. Zgodba današnje Indije je zgodba o dveh ločenih gospodarstvih, ki delujeta hkrati.

Makroekonomski čudež

Če pogledate nacionalno knjigo, je veliko za proslaviti. Indija je še vedno eno najhitreje rastočih glavnih gospodarstev na svetu, saj je v zadnjih četrtletjih stopnja rasti realnega BDP približno 7,8 % do 8,2 %.

Narod je trenutno peto največje gospodarstvo na svetu in je trdno na dobri poti, da do leta 2030 zavzame točko številka tri z napovedanim BDP nad 7,3 bilijona dolarjev. Ta zagon v veliki meri poganjajo cvetoč storitveni sektor, zdravi državni kapitalski izdatki in močno domače povpraševanje iz višjega srednjega razreda. Davčne zbirke, tako kot GST, so pokazale močno dvomestno letno rast, kar kaže na trdno gospodarsko dejavnost na formalni ravni.

Po teh mericah je motor zarjovel.

Pogled z zemlje: resničnost, ki jo je oblikoval K

Vendar pa je BDP le en način za merjenje zdravja gospodarstva – in redko zajame, kako se razdeli bogastvo. Gospodarski kazalniki na zemeljski ravni kažejo na krivuljo rasti v obliki črke K. Medtem ko zgornji del "K" odraža vse večje korporativne dobičke, razkošno potrošnjo in cvetočo borzo, navzdolnja noga razkriva delavski in srednji razred, ki čuti stiskanje.

Izziv zaposlovanja

Običajno bi dosledno 7 % in rast BDP prinesla na milijone varnih, formalnih delovnih mest. V resnici je zaposlovanje še vedno zelo boleče. Čeprav je število zaposlenih na splošno lahko stabilno, je kakovost ker se delovna mesta spreminjajo. V odsotnosti množičnega ustvarjanja delovnih mest so bili številni delavci prisiljeni nazaj v kmetijski sektor po pandemiji.

Medtem se urbana mladina vse bolj obrača na gigantsko gospodarstvo. Milijoni zdaj delajo kot dostavljavci in vozniki – roles, ki zagotavljajo takojšnje prihodke, vendar nimajo varnosti zaposlitve, zdravstvene koristi, ali navzgor mobilnost.

Proračun gospodinjstev pod pritiskom

Najbolj nazoren znak stresa je, kako družine upravljajo z denarjem. Neto finančni prihranki so si prizadevali, da bi se zmanjšali zgodovinski primanjkljaji, dolg gospodinjstev kot odstotek BDP pa se je v proračunskem letu24 povečal na 41 %. Do začetka leta 2025 je več kot 28 velikih (280 milijonov) posojilojemalcev imelo nerešena posojila, povprečni znesek dolga pa se je od leta 2021 povečal za približno 40 %. Preprosto povedano, mnoge družine se zadolžujejo samo zato, da bi ohranile svoj življenjski standard.

Podeželska stiska in inflacija

Skoraj 63 % indijskega prebivalstva živi na podeželju, kar ustvari približno 46 % nacionalnega BDP. Ta ogromen del prebivalstva je še vedno zelo ranljiv za podnebne šoke. Erratični monsuni in hudi El Niño pogoji neposredno ogrožajo pridelek in podeželske plače. Glavna inflacija je sicer lebdela okoli zmernih 4,3 % do 4,7 %, vendar je kumulativno povečanje življenjskih stroškov v zadnjih nekaj letih močno oslabilo kupno moč ponudnikov dnevnega zaslužka in nižjega srednjega razreda.

Pot naprej

Makroekonomska moč Indije ni iluzija – zagotavlja ključni blažilec svetovne nestabilnosti in privablja bistvene tuje naložbe. Toda da bi gospodarstvo resnično uspevalo, mora bogastvo, ustvarjeno na vrhu, najti pot do dna.

Dejanska preizkušnja indijskega gospodarskega vzpona ne bo, kako hitro doseže 5 bilijonov ali 7 bilijonov dolarjev BDP, ampak ali lahko svojo ogromno neformalno delovno silo preusmeri v varna delovna mesta, zmanjša breme dolga za svoj srednji razred in zagotovi, da se naslednja faza rasti čuti v ozkih pasovih svojih uličnih trgov prav tako močno kot v svojih finančnih prestolnicah.